在近期上市券商披露的2025年三季度業(yè)績(jī)中，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。在業(yè)內(nèi)人士看來，居民逐步增配權(quán)益市場(chǎng)，券商財(cái)富管理轉(zhuǎn)型正當(dāng)其時(shí)，只有堅(jiān)持以客戶為中心、不斷提升專業(yè)服務(wù)能力，券商才有望在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型中突圍成功。
前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)亮眼
在披露的2025年三季度報(bào)告中，不少券商都將業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)歸功于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)和投資業(yè)務(wù)，其中經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤其亮眼。Wind數(shù)據(jù)顯示，前三季度42家券商（除國(guó)盛證券無同比數(shù)據(jù)，下同）整體實(shí)現(xiàn)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入1117.77億元，同比大漲74.64%。
具體來看，中信證券和國(guó)泰海通前三季度的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均超100億元，分別為109.39億元和108.14億元，領(lǐng)跑行業(yè)；廣發(fā)證券、招商證券、華泰證券、國(guó)信證券、中國(guó)銀河前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入均超60億元。
從增幅來看，上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，最低增幅為47.91%。國(guó)聯(lián)民生前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入以293.05%的同比增幅居行業(yè)首位；國(guó)泰海通的這一數(shù)據(jù)為142.8%；國(guó)信證券同比增幅超100%。第一創(chuàng)業(yè)、財(cái)達(dá)證券、方正證券、中銀證券等中小券商前三季度經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增幅也均超80%。
開源證券非銀首席分析師高超表示，前三季度上市券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入同比高增，其中零售能力優(yōu)秀的券商經(jīng)紀(jì)凈收入同比增速領(lǐng)跑，主要是因?yàn)楸据喪袌?chǎng)交易量中個(gè)人投資者交易貢獻(xiàn)提升，預(yù)計(jì)個(gè)人凈傭金率表現(xiàn)平穩(wěn)；偏股基金新發(fā)規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)券商代銷收入同比延續(xù)改善趨勢(shì)。
不斷提升專業(yè)服務(wù)能力
在業(yè)內(nèi)人士看來，權(quán)益財(cái)富管理未來可期，近年來證券行業(yè)依托權(quán)益財(cái)富發(fā)展的紅利，積極進(jìn)行財(cái)富管理轉(zhuǎn)型，取得一定成效，未來仍要不斷提升專業(yè)服務(wù)能力。
東吳證券非銀首席分析師孫婷表示，自2002年實(shí)行傭金費(fèi)率浮動(dòng)制以來，證券行業(yè)傭金率下滑，同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，導(dǎo)致券商傳統(tǒng)證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入占比不斷下滑，從而促使其開始尋求業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。從2017年開始，券商開始發(fā)力財(cái)富管理業(yè)務(wù)，多家券商將經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)部改名或新設(shè)立了財(cái)富管理總部。雖然券商在產(chǎn)品和服務(wù)供給豐富度、渠道優(yōu)勢(shì)和客戶基礎(chǔ)（缺乏高端客戶服務(wù)能力）方面不如銀行，但在投資能力、資產(chǎn)獲取和研究能力方面實(shí)力較強(qiáng)，因此在發(fā)展財(cái)富管理業(yè)務(wù)方面有一定優(yōu)勢(shì)。
孫婷表示，在財(cái)富管理轉(zhuǎn)型時(shí)期，產(chǎn)品平臺(tái)的構(gòu)建是轉(zhuǎn)型的突破口，只有將產(chǎn)品的供給和銷售渠道理順，才能真正實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型。
針對(duì)日趨激烈的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，各家券商在近期業(yè)績(jī)說明會(huì)等投資者關(guān)系活動(dòng)時(shí)對(duì)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型進(jìn)展進(jìn)行了介紹。第一創(chuàng)業(yè)表示，公司持續(xù)推動(dòng)業(yè)務(wù)模式向綜合服務(wù)轉(zhuǎn)型，通過深化客戶陪伴、提升資產(chǎn)配置能力等措施增強(qiáng)客戶黏性，以服務(wù)質(zhì)量緩釋費(fèi)率下行壓力；展望未來，公司將堅(jiān)持以客戶為中心，不斷提升專業(yè)服務(wù)能力與綜合金融解決方案水平，致力于在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展與長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。
“公司堅(jiān)守主責(zé)主業(yè)，堅(jiān)定做好社會(huì)財(cái)富的管理者，契合公司高質(zhì)量發(fā)展主基調(diào)和數(shù)智化、平臺(tái)化戰(zhàn)略，深化財(cái)富管理轉(zhuǎn)型?！睆V發(fā)證券表示，公司聚焦“高質(zhì)量客群和高效率線上運(yùn)營(yíng)”重點(diǎn)發(fā)展方向，緊抓市場(chǎng)機(jī)遇及客戶需求，持續(xù)夯實(shí)客戶基礎(chǔ)和標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)；堅(jiān)定不移地加快向買方投顧轉(zhuǎn)型，強(qiáng)化多元資產(chǎn)配置能力；不斷豐富產(chǎn)品供給體系與交易支持工具，完善機(jī)構(gòu)客戶綜合服務(wù)體系，提升客戶體驗(yàn)。
東興證券也表示，公司大財(cái)富業(yè)務(wù)領(lǐng)域堅(jiān)持“買方理念”，推進(jìn)建立全財(cái)富鏈條的協(xié)同機(jī)制，加強(qiáng)數(shù)智化賦能，持續(xù)打造深度客群經(jīng)營(yíng)能力、專業(yè)化財(cái)富配置能力和特色產(chǎn)品貨架運(yùn)營(yíng)能力。
