11月5日，A股市場低開高走，三大指數全線上漲，創(chuàng)業(yè)板指漲逾1%。特高壓、光伏逆變器、鋰電正極、虛擬電廠、儲能等板塊表現活躍，整個A股市場超3300只股票上漲，逾80只股票漲停。A股市場成交額為1.89萬億元，連續(xù)2個交易日不足2萬億元。
資金面上，11月5日滬深兩市主力資金凈流出金額較此前顯著減少，資金情緒趨于樂觀。
分析人士認為，短期市場或存在一定資金兌現行情，在科技大盤股震蕩時，小微盤風格存在短期占優(yōu)的可能。整體而言，市場仍處于緩慢上行通道。
市場全線上漲
當地時間11月4日，美股市場全線大跌，納斯達克指數跌逾2%，標普500指數跌逾1%。在隔夜美股市場下跌的帶動下，11月5日，亞太市場全線低開，日韓股市開盤大跌，截至收盤，日經225指數下跌2.50%，韓國綜合指數下跌2.85%。
11月5日，A股市場也全線低開，上證指數開盤跌近1%，創(chuàng)業(yè)板指開盤跌逾2%，開盤后，A股市場全線走高，持續(xù)走強。截至收盤，上證指數、深證成指、創(chuàng)業(yè)板指、科創(chuàng)50指數分別上漲0.23%、0.37%、1.03%、0.23%，北證50指數下跌0.21%。
大盤股集中的上證50指數下跌0.17%，滬深300指數上漲0.19%；小微盤股集中的中證1000指數、中證2000指數、萬得微盤股指數分別上漲0.39%、0.77%、1.32%，小微盤股走勢更為活躍。
市場成交小幅縮量，當日A股市場成交額為1.89萬億元，較前一個交易日減少441億元。近日，A股市場成交額連日縮量，市場成交額從10月30日的2.46萬億元持續(xù)縮量至11月5日的1.89萬億元，在11月4日和11月5日連續(xù)2個交易日成交額不足2萬億元。
從盤面上看，特高壓、光伏逆變器、鋰電正極、虛擬電廠、儲能等板塊表現活躍，穩(wěn)定幣、半導體硅片、稀土等板塊調整。申萬一級行業(yè)中，電力設備、煤炭、商貿零售行業(yè)漲幅居前，分別上漲3.40%、1.39%、1.22%，環(huán)保行業(yè)漲逾1%；計算機、非銀金融、通信行業(yè)跌幅居前，分別下跌0.97%、0.49%、0.43%。
電力設備板塊爆發(fā)“漲停潮”，板塊內雙杰電氣、阿特斯、金冠電氣等多只股票20%漲停。
整個A股市場低開高走，在全球市場中彰顯韌性。富榮基金基金經理李延崢表示，密集的宏觀與產業(yè)催化導致科技方向短期籌碼結構較為集中，加上三季報部分龍頭公司業(yè)績低于預期，短期或需要時間消化浮籌。整體來看，市場下行風險或相對可控。伴隨三季報披露結束，市場進入業(yè)績空窗期，此時板塊輪動節(jié)奏或將加快，行情多由事件與政策等主題因素驅動，市場或進入結構相對混沌的區(qū)間。
資金情緒趨于樂觀
從資金面來看，資金情緒趨于樂觀，11月5日滬深兩市主力資金凈流出金額較前期大幅減少。
Wind數據顯示，11月5日滬深兩市主力資金凈流出134.15億元，其中滬深300主力資金凈流出17.97億元。滬深兩市出現主力資金凈流入的股票數為1935只，出現主力資金凈流出的股票數為3219只。而在11月4日，滬深兩市主力資金凈流出超570億元，11月3日凈流出超220億元，10月31日凈流出超430億元。相比之前，11月5日滬深兩市主力資金凈流出金額大幅減少。
行業(yè)板塊方面，11月5日申萬一級行業(yè)中有8個行業(yè)出現主力資金凈流入，其中電力設備、商貿零售、煤炭行業(yè)主力資金凈流入金額居前，分別為100.52億元、4.50億元、2.84億元。在出現主力資金凈流出的23個行業(yè)中，計算機、電子、通信行業(yè)主力資金凈流出金額居前，分別為59.88億元、34.73億元、24.16億元。可以看到，主力資金從科技股集中的計算機、電子、通信行業(yè)流出，明顯青睞電力設備板塊。電力設備板塊中陽光電源主力資金凈流入超15億元，寧德時代主力資金凈流入超10億元，億緯鋰能主力資金凈流入超5億元，鵬輝能源主力資金凈流入超4億元。
個股層面，11月5日有79只股票主力資金凈流入超1億元，陽光電源、寧德時代、億緯鋰能、天齊鋰業(yè)、勝宏科技主力資金凈流入金額居前，分別為15.09億元、10.20億元、5.61億元、5.50億元、4.66億元。其中，陽光電源、寧德時代、億緯鋰能均屬于電力設備板塊，反映了資金在11月5日對電力設備股的追逐。比亞迪、中興通訊、平潭發(fā)展、粵傳媒、賽力斯主力資金凈流出金額居前，分別為7.93億元、5.51億元、5.45億元、5.28億元、4.92億元。
結構性機會或主導11月行情
“9月初以來上證指數總體窄幅震蕩，原因是科技成長行情來到了長期性價比并不具備顯著吸引力的區(qū)域，市場對本輪科技引領行情的后續(xù)持續(xù)時間和幅度預期不高。”申萬宏源證券A股策略首席分析師傅靜濤表示，2026年春季可能是階段性高點，但大概率不是2026年全年高點。隨著時間的推移，全面上行行情演繹的條件會越來越充分。
“短期市場或存在一定資金兌現行情，科技成長處于高位盤整階段，受益于宏觀政策預期及低位補漲的部分周期股或存在階段性輪動機會。”中銀證券首席策略分析師王君認為，對于小微盤股，短期來看，在科技大盤股震蕩時，小微盤風格存在短期占優(yōu)的可能，但需警惕因交易擁擠度和流動性環(huán)境可能帶來的波動。整體而言，市場仍處緩慢上行通道，結構性機會或主導11月行情。
鴻風資產投資總監(jiān)黃易表示，11月份以來，A股呈現高位盤整、震蕩態(tài)勢。這有其內外部原因，從外因上看，全球市場近期都進入避險模式，一是關于美聯儲下個月的降息預期因通脹走高而減弱，二是美國聯邦政府出現史上為期最長的停擺，引發(fā)市場對經濟走弱的擔憂，三是華爾街、韓國等市場均出現提示估值過高、警惕市場回調風險的預警。從內因上看，A股前期科技板塊漲勢過快也需要緩和一下節(jié)奏，而傳統周期板塊從基本面上看短期并不具備持續(xù)上行的動能。預計大盤指數仍將高位盤整，高低切輪動加快。
對于市場配置，李延崢表示，對于科技等高景氣賽道，建議繼續(xù)關注業(yè)績與估值匹配度較高的核心龍頭，同時重點關注出現邊際改善的低位區(qū)間板塊。重點推薦兩大方向：一是成長賽道，包括AI算力以及應用、半導體和醫(yī)藥等產業(yè)空間明確、景氣度較高的板塊；二是受益于“反內卷”政策的領域，如電新、鋼鐵、有色等板塊，政策預期改善有望推動估值修復。
