近日，證監(jiān)會(huì)主席吳清表示，抓緊研究謀劃“十五五”時(shí)期資本市場(chǎng)戰(zhàn)略任務(wù)和重大舉措，著力推動(dòng)市場(chǎng)更具韌性、更加穩(wěn)健，制度更加包容、更具吸引力。
資本市場(chǎng)作為資源配置的核心平臺(tái)、資金融通的關(guān)鍵渠道、風(fēng)險(xiǎn)管理的重要場(chǎng)所，其韌性如何、穩(wěn)健與否，關(guān)系金融安全乃至經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局。一個(gè)脆弱的市場(chǎng)，容易因外部風(fēng)吹草動(dòng)而起起落落，難以有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)；反之，一個(gè)既有韌性又穩(wěn)健的市場(chǎng)，能更好發(fā)揮“蓄水池”和“減震器”的作用，平滑周期波動(dòng)，引導(dǎo)資源向國(guó)家戰(zhàn)略需要、科技創(chuàng)新前沿等領(lǐng)域高效集聚，為高質(zhì)量發(fā)展注入強(qiáng)勁動(dòng)能。
經(jīng)過(guò)多年改革發(fā)展，當(dāng)前資本市場(chǎng)已具備穩(wěn)的底氣，顯現(xiàn)韌的成效。穩(wěn)的機(jī)制更加完善，結(jié)構(gòu)合理、功能互補(bǔ)的多層次市場(chǎng)規(guī)模穩(wěn)步擴(kuò)大，創(chuàng)新優(yōu)、成長(zhǎng)快的上市公司群體日漸豐富，注重投資者回報(bào)的市場(chǎng)生態(tài)進(jìn)一步形成；韌的基礎(chǔ)更加扎實(shí)，投融資兩端改革縱深推進(jìn)，科技創(chuàng)新與資本偏好加快匹配，耐心資本不斷壯大，市場(chǎng)經(jīng)受住多重風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)。
此次提出推動(dòng)資本市場(chǎng)更具韌性、更加穩(wěn)健，強(qiáng)調(diào)的是一個(gè)“更”字，是立足當(dāng)下的必然選擇，更是著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的關(guān)鍵之舉。當(dāng)前，世界百年變局加速演進(jìn)，不確定不穩(wěn)定風(fēng)險(xiǎn)因素增多。更重要的是，我國(guó)高質(zhì)量發(fā)展扎實(shí)推進(jìn)，現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系加快建設(shè)，需要一個(gè)更具強(qiáng)大韌性和穩(wěn)健特質(zhì)的資本市場(chǎng)，來(lái)有效承載資源配置、風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)的核心功能，為科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級(jí)注入充足的金融活水。
市場(chǎng)韌性之強(qiáng)，在于理性力量的不斷匯聚。一個(gè)富有韌性、不懼外部紛擾的市場(chǎng)，必是投融資協(xié)調(diào)、多方力量長(zhǎng)期堅(jiān)守的市場(chǎng)。這就要大力培育理性投資的“定盤星”，強(qiáng)化長(zhǎng)周期考核，引來(lái)養(yǎng)老金、保險(xiǎn)資金等長(zhǎng)錢穩(wěn)錢，更好發(fā)揮中長(zhǎng)期資金“穩(wěn)定器”作用；要壯大專業(yè)力量的主力軍，打造一流投行和投資機(jī)構(gòu)，著力提升機(jī)構(gòu)投資者專業(yè)能力，讓理性投資、價(jià)值投資理念深入人心；要豐富對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的工具箱，適配長(zhǎng)期投資的產(chǎn)品和風(fēng)險(xiǎn)管理工具，努力完善長(zhǎng)錢長(zhǎng)投市場(chǎng)生態(tài)。當(dāng)耐心資本不斷壯大、參與各方共榮共生，市場(chǎng)內(nèi)在韌性自然凸顯，抗風(fēng)險(xiǎn)能力方能增強(qiáng)。
穩(wěn)健之基，立于投資價(jià)值的深度挖掘。投資標(biāo)的質(zhì)量高、價(jià)值優(yōu)、成長(zhǎng)潛力大，是贏得投資者信任、穩(wěn)住投資者信心的基石。一方面，要為科技創(chuàng)新打開方便之門，適應(yīng)科技型企業(yè)研發(fā)投入大、經(jīng)營(yíng)不確定性強(qiáng)、盈利周期長(zhǎng)等特征，加力實(shí)施更具包容性的發(fā)行上市、并購(gòu)重組等制度，培育更多世界一流企業(yè)，著力提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。另一方面，要堵住可能的監(jiān)管漏洞，嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，扶優(yōu)限劣，堅(jiān)決出清“害群之馬”與“空殼僵尸”，營(yíng)造既放得活又管得住的市場(chǎng)秩序。唯有質(zhì)量過(guò)硬、監(jiān)管有力、規(guī)則透明，市場(chǎng)運(yùn)行的底盤才能更穩(wěn)固，抵御風(fēng)險(xiǎn)的堤壩才能更堅(jiān)實(shí)。
可以期待，隨著推動(dòng)市場(chǎng)更具韌性、更加穩(wěn)健的改革舉措落地見效，一個(gè)筋骨強(qiáng)健、活力充盈及更具包容性和適應(yīng)性的資本市場(chǎng)有望加快建成，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，賦能科技創(chuàng)新，培育新質(zhì)生產(chǎn)力。（本文來(lái)源：經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 作者：李華林）
